道明证券:美联储鹰派立场或致金价年内回调至4200美元,2027年三季度5350美元目标仍可期

Deep News
2 hours ago

道明证券大宗商品研究主管巴特・梅莱克指出,美联储主席凯文・沃什上周五在怀俄明州杰克逊霍尔的讲话传递出鹰派信号,重申央行将致力于控制通胀,这一立场短期内可能对金价形成明显的利空压力。梅莱克在最新黄金分析报告中表示,沃什在演讲中警告通胀尚未出现令人信服的回落趋势,强调政策制定者必须推动通胀降至2%的目标,并称该目标坚定且不可更改。他还指出,当前金融环境尚未达到限制性水平,现有数据也不足以让高企的个人消费支出物价指数(PCE)与消费者物价指数(CPI)通胀得到有效抑制。

能源价格走高以及经济保持强劲,表明推动整体物价上行的核心因素依然存在。梅莱克称,市场解读认为美联储在9月和12月进一步上调政策利率的可能性大幅上升,相较沃什讲话前的预期出现重大转变。短期利率走高叠加美元走强,推动金价下跌约125美元,撰稿时金价报每盎司4470美元,这与过去数周道明证券预判的情景基本吻合。梅莱克表示,即便美元仍承压,短期金价大概率还有进一步下行空间。

他在研报中写道,美联储再度坚定表态将致力于维护物价稳定,并认为货币政策仍是实现该目标最有效的工具,这意味着“货币贬值交易”的市场逻辑眼下很可能遭到市场摒弃。此前,美国财政部在长端债券市场开展干预,金融条件随之放松,交易员借此推动金价走高。因此,黄金很可能回吐部分近期涨幅,到年底将回落至近期4200至4700美元每盎司交易区间的下沿。收益率曲线短端利率上行,将会抵消财政部在曲线长端实施流动性操作所带来的金融条件改善效果。

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