FDB HOLDINGS（股票编号：01826）于2025财政年度录得显著业绩波动。公司年内收入约为港币4.06743亿，相较2024年度的约港币4.68457亿减少13.2%，主要原因为香港建筑行业竞争加剧、利率上升及内地房地产企业资金链受限、供应链及劳动力紧缺等不利环境因素所致。年内新承接合约总额约港币3.195亿，涉及多项大小不一的建筑及项目改造工作，但难以完全抵消市场下行压力。

公司全年由2024年净溢利约港币986.8万元大幅转为2025年净亏损约港币2,241.1万元。期间主营收入减少，工程服务收益下滑，且因款项回收风险上升，预期信用损失模型下的减值亏损净额约港币1,332.8万元，较上年度计提损失大幅增加。公司管理层指出，部分客户回款放缓及部分应收款项出现减值是导致净利润转亏的重要原因。全年毛利约港币770.9万元，同比下降逾一半。由于法律及专业费用上升，行政开支相应升至约港币1,757.5万元，同比增长23.1%。财务成本由去年约港币50万元增至约港币80万元。其中整体银行借贷利息上升致使融资成本增加。

在资本与财务结构方面，公司流动资产由2024年底的约港币1.66707亿增至约港币2.34280亿，主要受贸易及其他应收款项大幅增加所带动。然而流动负债则同步增长至约港币2.61450亿，导致净流动资产由2024年末的正约港币489.8万元转为负约港币2,717.0万元。公司于2025年底出现累计亏损扩大、杠杆率为负数并处于净负债状态。经营活动现金流整体净流出约港币3,598万元，现金及现金等价物由2024年底的约港币2,543.4万元降至2025年底的约港币392.3万元。公司审计报告确认2025年财务报表在会计处理及财务信息披露上公允反映财务状况，但指出公司存在一定持续经营不确定性，呼吁投资者关注相关风险。

风险方面，宏观经济疲软、利率高企及行业竞争等因素对公司主营业务造成压力。此外，建筑工程款项回收周期和现金流问题也增大了运营风险。公司持续优化内控及风险管理框架，审计委员会通过三道防线机制评估和管理潜在风险，并制定了完善的内部控制制度、反腐败及诚实守信合规政策，以保障公司及股东利益。

在企业管治及董事会层面，FDB HOLDINGS奉行香港联交所《企业管治守则》，仅在会议召集规定等方面存一项偏离，但整体遵守主要要求。董事会目前由两名执行董事、三名独立非执行董事组成，包括主席兼行政总裁吴建兆，以及2026年1月5日获委任的执行董事于洪祥；同日，非执行董事萧先生辞任，另有任瑜女士获委任为独立非执行董事。公司下设审核委员会、薪酬委员会和提名委员会，负责监督财务审阅、薪酬制度和董事会组成等核心治理事务。

在未来发展方面，FDB HOLDINGS正在全面审视其主营业务，并计划通过资产重组、业务整合及探索新市场，包括“一带一路”沿线中亚能源及数字基建、海外蓝海市场等途径拓展业务组合，期望提升经营韧性并扩展收入来源。公司暂无重大收购或出售子公司的行动，继续维持审慎的资金及财务方针，以应对复杂多变的宏观经济环境。截至2025年末，公司基本遵守上市规则所要求的25%公众持股量，且在财务报告、审慎监管及合规运营方面均获得了正面审计结论。董事局暂无推荐派息。随着新年度到来，FDB HOLDINGS继续聚焦其在香港及潜在市场的项目资源整合，强调优化资本结构与落实多元化发展策略，为股东创造更大价值。