在美国中期选举的大背景下，市场风险偏好持续回暖，隔夜美股稳步反弹带动港股情绪修复，今日恒指跳空高开0.56%。反转行情的顺畅程度令人意外，据外媒报道，美国与伊朗已就停火协议条款达成共识，其中明确包含霍尔木兹海峡自由通航安排。消息人士透露，双方预计在未来数日内正式公布相关进展，并将依据此前由巴基斯坦斡旋达成的伊斯兰堡谅解备忘录启动谈判及技术性会议。伊朗副外长强调，海峡重新开放取决于美方对承诺的实际履行。尽管变数犹存，但整体降温态势明显，各方博弈展现出相当默契。

今日市场最突出的亮点当属券商板块集体走强，核心驱动来自业绩与分红预期的双重催化。截至8月25日，已有10家上市券商披露中期分红预案，合计拟派现金额接近170亿元。中信证券（06030）、国泰海通（02611）等头部机构计划派现规模居前，其中中信证券拟每10股派现4.27元，合计派现金额达66.72亿元。大盘品种表现更为强劲，中金公司（03908）、中信证券（06030）、招商证券（06099）涨幅均超过6%。

另一则重要消息来自美股交易规则的里程碑式变革。纳斯达克证券交易所日前正式确认，其新的"全球交易时段"计划将于2026年12月6日启动，届时纳斯达克将进入每周5天、每天23小时交易的新时代，每日仅休市一小时。与此同时，纽约证券交易所、芝加哥商业交易所、伦敦证券交易所等全球主要交易所也纷纷推进延长交易时间或推出全天候合约。本质上这是交易所之间争夺交易份额的举措，未来投资者可在白天时段直接参与美股交易。至于国内市场是否会跟进，大概率不会。

大宗商品方面，由于市场预期美国可能自明年1月起对精炼铜征收15%的关税，并在2028年逐步提高至30%，贸易商正大量将铜运往美国，由此推动全球铜价上涨。周二铜价创下历史新高，伦敦铜价也逼近历史最高水平。江西铜业股份（00358）、中国有色矿业（01258）均涨近10%。

芯片巨头英伟达将于北京时间本周四凌晨公布2027财年第二季度财报，市场聚焦Blackwell芯片出货量与数据中心收入指引等核心指标。若业绩超预期，将对科技板块形成显著提振。今日率先发酵的是光模块领域的剑桥科技（06166），其归母净利润同比增长171%，公司计划2026年底光模块年化产能将不少于600万支，股价涨超6%。

这轮AI浪潮中相对落后的互联网巨头也在积极表态。腾讯（00700）集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生回应"做AI慢了"的质疑时表示：熬得久比起得早更重要，大模型竞赛刚跑完"头一公里"，场景才是最厚的底牌。"我们本来就有大量to C和to B产品，每一个都连着真实用户、具体的场景需求或业务流程"，确实，有时候慢就是快。

另一方面，马云出手增持阿里巴巴（09988），连日买入超6亿港元。阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭连续两天合计增持约2亿港元，马云与阿里管理层近日累计增持总额已超8亿港元，释放出强烈的信心信号。

mRNA题材今日再度发酵。康希诺（06185）上海与德普世（杭州）生物科技有限责任公司正式签署《mRNA个性化治疗型肿瘤疫苗共同开发战略合作框架协议》。双方将发挥各自在mRNA疫苗技术及肿瘤新抗原发现与设计领域的优势，共同推进mRNA个性化治疗型肿瘤疫苗的研发与商业化。公司预计在8月27日发布半年报，今日股价大涨近26%。该题材终于从概念验证阶段跨进了三期临床成功的门槛。Moderna和默沙东的数据表明，肿瘤免疫治疗正从"广谱打击"走向"精准定制"，从晚期后线走向早期辅助。个性化mRNA疫苗发展空间极为广阔，中国可能是全球mRNA癌症疫苗在研管线最多的国家，约有30个候选项目，美国约8个，欧盟约12个，但目前国内尚无项目进入二期临床，最前沿的Akeso（康方生物）、Everest（云顶新耀）、Youcare（悦康药业）等均处于一期或早期临床阶段。后续能否成功突破值得关注，上述品种中，悦康药业（688658.SH）、康方生物（09926）涨超6%，云顶新耀（01952）冲高回落涨近3%。

其他走强个股同样以业绩驱动为主。安踏体育（02020）上半年实现营业收入435.1亿元，同比增长12.9%，拟每股中期派息1.51港元。安踏、FILA两大成熟品牌保持稳健增长，而迪桑特、可隆等"其他品牌"继续成为集团业绩增长的重要驱动力。后续看点在于拟收购PUMA SE 29.06%股权的交易计划于年内完成交割，这将进一步丰富安踏的全球业务布局。今日股价涨超9%。

小鹏（09868）机器人首轮融资落定，何小鹏称人形机器人单台毛利或远超汽车，四季度汽车业务目标月销6万台。小鹏交付量回升，机器人启动首轮融资，汽车仍是现金流基本盘，今日涨近8%。

卓越睿新（02687）与浙江大学合作建设的《具身空间智能》课程正式落地，课程覆盖3D视觉几何、空间语义理解、具身决策、世界模型与仿真技术等内容，拓展人工智能在高等教育场景的应用范围。公司是业内为数不多同时融入阿里、字节、百度三大AI生态的知识科技企业，二十年沉淀的高质量专有数据资产是核心竞争力。旗下智慧树平台聚合12万余门慕课资源，全栈自研的全模态AI技术矩阵，自研"大明白"大模型已通过国家生成式人工智能服务备案，并接入World Labs世界模型。公司将于8月27日发布业绩，今日大涨超15%。

板块聚焦

8月26日，上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展"十五五"规划》。其中提到，聚焦重点领域加强前瞻布局，进一步全面提升集成电路产业能级。重点发展方向包括：一、高端芯片和人工智能（AI）赋能设计，加快高端芯片研发和产业化，搭建芯片设计垂类模型和智能体，通过AI赋能实现设计流程重塑和仿真加速；二、先进封装，推进先进封装等新技术研发和量产应用，支持封装用设备、材料等研发；三、新型器件和新架构芯片，支持二维材料等新材料器件研发，推动三维堆叠架构芯片设计和流片。港股主要受益品种包括：华虹宏力（01347）、中芯国际（00981）、ASMPT（00522）、壁仞科技（06082）。

个股掘金

芯碁微装（09630）：海外订单放量开启出海周期，业绩持续保持高景气。公司2026半年报营收11.06亿元，同比增长69.0%；归母净利润2.81亿元，同比增长98.1%；扣非净利润2.77亿元，同比增长104%；经营现金流2.92亿元，同比大增377%。毛利率长期稳定在40%-42%，净利率稳定20%以上；现金流大幅改善，收入、利润增速持续高于行业平均水平。

点评：公司业绩持续保持高景气，盈利与现金流双双高增长，AI PCB扩产提速带动上游LDI需求提升。公司是全球唯一商业化覆盖PCB、IC载板、先进封装、掩膜版四大场景的直写光刻设备厂商。2025年PCB直写设备全球市占率达18.8%，排名世界第一，超越日本ORC、以色列Orbotech（KLA旗下）。公司受益于AI服务器高端PCB（高多层、mSAP工艺）大规模扩产，传统菲林曝光达到工艺极限，LDI渗透率持续提升，高端机型持续放量，PCB业务毛利率稳定在40%以上。

第二增长曲线泛半导体方面，WLP2000晶圆级直写光刻机已通过台积电CoWoS_L工艺验证，是国内稀缺的大尺寸先进封装光刻设备，单台价值1500-2000万元，毛利率50%以上，高于PCB业务。公司已切入深南电路、兴森科技IC载板产线，BT载板、ABF载板国产替代提速。国内同行大多只做PCB，极少厂商打通先进封装量产机型，赛道竞争格局良好，壁垒极高。公司拥有国内最大量产产能，年产能可达1500台，交付速度显著优于海外厂商，国产替代持续抢占日系、欧美厂商份额。

海外订单放量开启出海周期，泰国、越南工厂订单快速增长，出海逻辑兑现。公司在手订单饱满，产能利用率处于高位。2026年Q1单季度新签订单突破8亿元创历史新高，公司披露Q2订单维持一季度高景气增长。PCB订单方面，头部PCB大厂扩产持续落地，高端LDI设备订单饱满；先进封装订单方面，WLP2000设备在手订单超30台，对应订单金额超1亿元，国内头部封测厂持续导入，IC载板设备订单稳步放量。AI需求强劲带动供应紧张加剧，芯碁微装作为国内直写光刻设备龙头，产品广泛应用于PCB及光通信领域，有望持续受益于行业景气上行，H股超额配股权悉数行使进一步提振市场信心。